联邦监管机构要求补充材料
，评估联合太平洋与诺福克南方合并带来的影响

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　　美国联邦监管机构暂停审核联合太平洋与诺福克南方 715 亿美元的合并案，并购时间表因此面临变数。

　　美国联邦地面运输委员会周四宣布 ，暂停审核联合太平洋（UNP
，跌幅 3.57%）与诺福克南方（NSC，跌幅 4.50%）这笔重磅铁路并购交易 ，这项总价 715 亿美元的合作计划进度受阻 。

　　两家企业修订并购申请后
，拟组建一家横跨全美大陆的大型铁路运营商
。地面运输委员会表示，需要更多材料才能对本次合并开展全面评估。

　　委员会称：“修订版申请中有多项内容表述模糊、论证不够充分 ，需补充相关资料 。
” 监管机构已正式受理该申请
，但叫停包括环境评估在内的全部审核流程，后续将重新确定剩余环节的时间安排
。

　　这笔并购案于去年 7 月对外公布 ，一直遭到客户与同行反对。反对方认为
，合并后货运价格会上涨，市场竞争也会被削弱 。而两家铁路公司则表示 ，路网整合将提升运输效率 、优化供应链运转
。

　　美国现行铁路并购法规要求，申请方必须论证合并将如何促进市场竞争
、以及对运输服务造成的影响等内容。地面运输委员会拥有批准或否决并购的最终权限 。

　　此前多方担忧
，两家企业可能拖延材料披露，导致相关方没有充足时间研判这项复杂并购
。监管机构此次暂停审核 ，正是为了规避该问题。

　　委员会要求两家公司在60 天内提交补充材料
，详细说明合并将如何提升市场竞争格局，以及可选合作铁路商减少后 ，货运客户将面临哪些变化 。

　　联合太平洋与诺福克南方的铁路网分别分布在密西西比河两岸。如此大规模、高复杂度的并购
，将打造由单一主体运营的全美贯通货运铁路网络，在美国铁路史上尚属首次
。

　　两家企业管理层表示 ，本次合并的优势在于打通铁路交接枢纽的运输堵点
，加快长途货物运输时效，预计将吸引更多货主将货物从公路卡车转运至铁路 ，可减少210 万辆卡车上路。

　　该并购计划也遭到多名议员及铁路客户质疑 。他们认为
，合并后的企业会形成高度市场垄断，压制行业竞争 ，最终推高运费 、降低服务质量
。

　　其他铁路企业同样持反对态度，称当前铁路行业整合程度已较高
，本次并购会引发行业新一轮整合，进一步压缩运营主体数量。

　　按照监管机构常规流程 ，自受理并购申请起
，一般会在15 个月内作出批准或否决的裁定 。联合太平洋首席执行官吉姆・维纳此前预计，结果将在 2027 年出炉
。

　　根据双方协议 ，若地面运输委员会否决本次并购
，或附加的监管条件致使交易无法落地，联合太平洋需向诺福克南方支付 25 亿美元的解约金。