来源丨深蓝财经

　　撰文丨王鑫

　　“投基金 ，选陈博，基金界de新潮买手 。”

　　去年10月
，上海街头驶过的公交车上，这个广告配上基金经理陈博的帅照 ，一度让不少人误以为这是哪个选秀节目出了新选手
。

　　当时就有网友发出了灵魂之问：“所以
，上了公交车又怎样呢？ ”

　　没想到，短短半年之后 ，真翻车了。 

　　1

　　科技基金四个月亏23%

　　根据天天基金网数据
，陈博管理的上银科技先锋股票发起式基金成立于2026年1月20日，这个时点堪称黄金坑 。

　　彼时科创50指数从1500点回调 ，4月初企稳后一路狂飙
，半导体、AI算力 、光通信等硬科技赛道轮番翻倍，科创指数累计涨超20%。

　　然后 ，这只基金净值却走出了令人瞠目的反向曲线
。

　　以C类份额为例
，截至5月26日，该基金净值从1元跌至0.7695元 ，成立四个多月亏损超23%。近三个月跌幅17.3%，同类排名1065/1069——也就是说
，在1069只同类基金中，它排倒数第4 。同期同类平均回报为5.18%
。

　　买了这只基金的基民 ，大概是2026年最冤的一群人。本想着在科技牛市里打个漂亮仗
，结果净值曲线直接捅破了地板 。明明买了“科技先锋”，打开持仓一看：吉比特
、世纪华通、巨人网络 、三七互娱、哔哩哔哩……一水的游戏股
。

　　截至1季度末前十大重仓股

　　不是AI算力 ，是巨人网络；不是半导体
，是三七互娱。

　　陈博此前管理的核心产品表现其实可圈可点，上银鑫达灵活配置混合6年收益翻倍 ，近三年收益超42% 。但这次新发基金的操作
，只能说有经验，但没有赛道感知
。

　　一季度报告中 ，基金经理还信誓旦旦地写着“本基金重点配置科技创新行业
，关注新消费相关的传媒游戏，兼具低估值和高增长；关注科技创新相关的电子
、通信、计算机等板块。
”

　　结果呢 ，重仓股全是游戏，去年暴涨后一路回调
，景气度上修的电子 、通信一股没配，完全踏空这轮AI革命驱动的硬科技主线行情 。

　　这叫“科技先锋”？

　　这就好比你去一家叫“海鲜盛宴 ”的餐厅 ，以为能吃到龙虾
、鲍鱼等硬菜
，结果服务员端上来一盘虾片，还理直气壮地说：“难道这不算海鲜？
”

　　合同里“科技先锋”确实定义宽泛 ，监管层面确实挑不出毛病
，但基民心里清楚——这妥妥是挂羊头卖狗肉
。

　　2

　　上银2500亿规模，权益不足40亿

　　上银基金是典型的银行系公募 ，上海银行绝对控股
，外资桑坦德持有20%。

　　上银科技先锋的翻车，表面看是陈博一个人在科技牛市中踏错赛道 ，往深里看
，却是上银基金这家公司长期固收依赖、权益业务孱弱的必然结果 。

　　截至2026年一季度末，上银基金管理规模超过2500亿元 ，在全行业排名第35位，看着挺唬人。但拆开来看
，债券基金高达1615亿元，货币基金864亿元 ，合计占比超过90%；权益类产品总规模不足40亿元
，在2500亿的体量中占比不到2%
。

　　更令人咋舌的是，在这两年ETF狂飙突进 、各大基金公司争相布局的当下 ，上银基金连一只ETF都没发过。全市场35名左右的管理规模
，ETF布局为零，这在一线公募中堪称独一份 。

　　权益孱弱到什么程度？

　　上银基金旗下主动权益产品几乎清一色“迷你基 ” ，多数规模长期趴在5000万以下
，随时面临清盘风险
。

　　近两年上银已有三只发起式基金因三年期满规模低于2亿元触发自动清盘：上银新能源产业精选混合发起式
、上银恒享平衡养老目标三年持有期混合型发起式FOF、上银稳健优选12个月持有期混合型发起式FOF。无一例外，都是“三年之痒
”的牺牲品 。

　　相比之下 ，同为银行系的永赢基金近年爆款频出
，权益规模突飞猛进；浦银安盛积极转型，科技属性不断增强
。而早与外资桑坦德“联姻”的上银基金 ，至今仍在固收舒适区里悠闲踱步，权益投资这块始终原地踏步。

　　3

　　花式营销
，基民买单

　　陈博去年的公交车营销，上银基金可谓使出了浑身解数 。线下公交车身巨幅广告 ，陆家嘴核心商圈大屏投放
，线上小红书同步发起抽奖，带话题转发海报就能赢取手机支架 、笔记本等小礼品 ，场面堪比流量明星应援会
。

　　整个营销过程中
，陈博的帅照占据了绝对C位，“新潮买手 ”的人设被反复渲染。但谁是陈博？他管了哪些产品？投资策略是什么？过去业绩如何？这些本该是投资者关心的核心问题 ，反而全部隐身 。

　　基金公司把基金经理当偶像包装
，不是头一回
。但监管早就三令五申：坚决纠正基金经理明星化
、基民投资粉丝化。

　　上银基金这一波操作，可以说是与监管方向背道而驰 。

　　基民买基金要的是专业能力 ，不是基金经理长得帅不帅。饭圈营销或许能带来一时的流量
，但绝对救不了烂业绩
。当初那些被广告吸引进场的基民，如今打开账户 ，看着23%的亏损，大概只能苦笑感慨：公交车上打广告
，翻起车来速度也特别快。

　　上银科技先锋的翻车案，给整个行业敲响了警钟：基民不稀罕“基金界的新潮买手
” ，他们要的是不亏钱
，仅此而已 。

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