Ø 黄金行情回顾及主要观点：

　　上周伦敦现货黄金收于4 ，538美元/盎司（周环比0.6%）
，国内AU9999黄金收于985元/克（周环比-0.7%） 。

　　上周美债收益率延续回落 ，宏观数据形成了对黄金的边际支撑
。5月28日
，美国4月核心PCE同比3.3%，完全符合市场预期 ，较前值3.2%温和走高但未出现超预期跳升。此外
，美国一季度GDP年化增速从初值2.0%下修至1.6%，初请失业金人数升至21.5万人 ，反映经济动能正在减速 。数据公布后，美债收益率与美元指数回落
，市场对美联储加息的紧迫感有所缓解，黄金的机会成本压力随之下降
。

　　上周油价大幅下跌 ，主因美伊协议预期升温
，市场押注霍尔木兹海峡将重新开放，原油供应担忧缓解。布伦特原油周跌8.31%至约92美元/桶 ，油价走低直接削弱了输入性通胀压力
，市场对美联储加息的紧迫感随之降温 。短期看，油价与金价的跷跷板效应明显
。

　　展望后市 ，支撑黄金中长期走势的核心逻辑未变：全球“去美元化”下央行持续购金
，美国财政赤字高企侵蚀美元信用，黄金作为对冲主权信用与地缘风险的战略资产 ，配置价值依然稳固。

　　未来一周黄金投资重点关注的信号：（1）6月5日美国5月非农就业报告；（2）美伊谈判进展 。

　　相关产品

　　Ÿ 黄金ETF华安（518880）/联接A（000216）/联接C（000217）

　　Ÿ 黄金股ETF华安（159321）

　　Ø 人民币计价黄金与国际金价走势比较：

　　风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险
，如黄金市场波动的风险 、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险
、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。黄金股票ETF为股票型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股 ，具有与标的指数相似的风险收益特征
。黄金股票ETF可投资港股通标的股票，将面临汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的 、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理公司不保证上述基金一定盈利
，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益 。我国基金运作时间较短 ，不能反映股市发展的所有阶段
。市场有风险
，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件 ，全面认识基金产品的风险收益特征
，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力
、投资期限和投资目标 ，对基金投资作出独立决策
，选择合适的基金产品 。